Vol.187 合肥，出钱的决心

大家好，

我是香吴姐，

我是袁小亚。

本期节目正式开始之前呢，

我们又迎来了老朋友，

就是滴滴。

之前呢滴滴给我们的听友送了不少用户侧的福利啊，

这一次呢他们的关注重点转向了另一侧的司机朋友身上。

十一月二十六日，

滴滴刚在成都举办的滴滴司机节，

这也是滴滴第六年举办司季节这个活动了。

那在二十二个城市的分会场呢，

今年已经有全国各地的数千名优秀司机获颁荣誉奖项，

共同庆祝了这个属于他们的节日。

此次活动前夕，

滴滴已经通过车主的 app，详细披露了前一年司机节上提出的十大承诺的落实情况。

针对司机是部门普遍关心的收入奖励保障等问题，

相关负责人也在活动现场做了专门的回应嗯。

值得一提的是，

滴滴还将从今年开始落实安排员工实际参与跑车全流程的活动。

那发现问题并做出针对性的改进是他们的目标。

如果大家之后出门做到一些滴滴员工的车也可以，

你不吝向他们提出你们自己的困惑。

那为了优化司机车主端的使用和接单体验，

滴滴此次提出了六大改善，

包括找单更容易导航更好用，

操作更简单，

保障更全面，

优待好，

司机要求更灵活。

那这些体验改善呢都将逐步体现在最新的九点零版车主 app 里面。

那欢迎师傅们体验，

并且持续提供反馈和建议。

相信师傅们体验更好的话，

对于我们的乘客来说，

也会有更好的乘车的体验。

那未来滴滴也会持续探索更多的方式提升司机的收入，

保障司机权益，

给司机更好的体验。

再次祝福所有的司机师傅们，

司机节快，

平安顺利。

那言归正传，

我们今天准备讨论一个这两年话题度很高的城市，

就是安徽省的省会城市。

合肥刘老师啊看了一下日历，

今天是周四，

不是周一啊，

感觉这个主题更适合我们周一做的这个城市就是这样的主题啊。

嗯，

其实我们在讨论成都的第一期城，

就是就是这样一个节目里面，

其实最后就已经聊到了。

目前中国城市有几种常见的发展模式啊，

就包括了产品驱动，

营销驱动，

供应链驱动和资本驱动等等的那现在的合肥号称是中国最牛风头城市嘛，

那在外界看来，

这恰好就是一个所谓资本驱动站上风口的成功。

万嗯确实是好多年都在讨论这个话题了啊，

我们说两组背景数据来看看目前合肥的这个状态有多好啊。

首先是硬指标，

就是 gdp。

二零二三年合肥的总 gdp 是一点二七万亿元，

是它十年前自己的二点四五倍。

但按照常住人口来计算的话，

它的人均 gdp 在二二三年已经突破了十三万元，

这个数字是全国人均的一点八五倍。

嗯，

另外呢就是可以举我们维度更丰富的新一线榜单。

嗯，

合肥是在二零二零年首次进入了新一线城市的行列，

那年正好也是合肥 gdp 破万亿的时候。

而从二零二二年开始呢，

合肥就一直稳定在了新一线榜。

在呢第十八到十九名。

那在部分一级维度上呢，

它的排名可能还会更高一些。

比如说今年合肥的未来可塑性就可以排到全国的第十五名。

我感觉这个排名的提升也和这两年大家对于所谓合肥模式的讨论的热度的提升是一个同步的那所谓的合肥模式呢，

其实也是今天我们这期节目想要讨论的一个主题。

嗯，

如果说到地方政府传统的招商引资模式呢，

大家可能有一个印象，

就是无外乎就是给地给投资或者给补贴。

其实主要是还是用各种税收优惠来吸引企业，

你在我这里落户的。

而合肥模式的核心思路呢只是稍微有点不同。

官方把它概括为三个关键词。

第一个关键词叫以投代引，

也就是以政府投资带动招商引资。

第二个叫链式招商，

也就是顺着一整条产业链来做招商。

第三叫科创驱动。

也就是它投资的方向，

主要是一些高科技或者战略新兴产业。

呃，

此外呢我觉得还可以增加一关键词叫增值循环。

也就是说政府投资可以在市场上以很高的收益率再收回来，

然后赚的钱呢再用于下一轮投资。

嗯，

所以官方其实在对所谓的这个合肥模式已经有一个呃大致的总结。

然后我们又补充了一个点，

感觉还是和传统的政府工作有一定的差别。

更像是一个投资机构去做投资管理，

包括这个投后的这样一些项目，

直至实现这个资金的推出的这种日常的感觉。

啊。

对那这个模式下的成功案例呢，

其实在全世界范围内也不是很多比较典型的一个可能是新加坡啊，

对，

但新加坡既是城市又是国家，

所以我们也不太能这样去讨论问题。

那在中国范围内，

其实之前深圳在资本驱动上面的探索也有一些，

而且比合肥更早嘛。

那它的高光时刻呢其实就是不如合肥那么多，

那么近，

而且那么密集。

嗯，

所以今天这期节目呢，

我们就想通过两个高光案例来给大家详细的看一看合肥模式到底是怎么回事。

嗯，

那今天节目呢大致分为几个部分啊，

首先就是我们去讨论整个合肥模式，

它需要哪些天时地利和人和。

其次呢就是在这种有点接近于逆袭爽文的叙事下，

有哪些容易被忽略的问题。

最后呢就是合肥的经济增长，

真的是全靠合肥模式吗？

合肥模式有没有可能发展成一种全新的中国增长故事呢？

此次呢赵例还是会提到很多的上市公司，

但是我们的内容仅作为行业讨论，

不构成任何投资建议。

这里是商业就是这样。

虽然岳老师前面已经把合肥模式的关键词都简单的解释了一下，

但我估计绝大多数的听友还是没有办法完全的 get 到啊，

有可能已经忘记了。

那所以第一部分我们还是请岳老师用一个比较有名的案例来把合肥模式从头到尾说一遍吧。

嗯，

这个案例就是京东方，

嗯，

他算是合肥模式，

故这里面出场频率最高的主角之一了。

那我们先来简单介绍一下京东方是个什么公司。

对，

首先呢，

京东方的核心业务就是液晶显示屏，

就是你手机电脑电视上用的那个东西。

那根据官网的说法，

目前全球超过四分之一的显示屏都来自于京东方，

就它已经冠军到不隐形的程度。

啊，

对那第二呢，

京东方的历史可以追溯到建国初期，

它是一个苏联援建的项目，

它最早叫北京电子管厂，

所以它最早是一家北京公司。

第三呢就是京东方在二零零三年从韩国现代手中收购了当时比较领先的一个业务，

就是 tstlsd。

它之后呢就开始也沿着这个技术道路去迭代，

也在全国各地去找一些更大的产线建设的空间。

第四呢就是二零零一年京东方完成了深交所的 a 股上市。

所以说它可以用的融资手段相对来说也是比较丰富的。

嗯，

那这四点的话，

基本上把京东方在进入合肥之前的一个公司的背景和它的的概况给大家介绍一下。

然后京东方面，

它本身是在二零零八年开始接洽合肥的，

呃，

要不还是也要介绍一下当时合肥的一个产业条件是什么样的。

嗯，

那在二十一世纪初呢，

合肥其实是顺德和青岛之外，

我国的又一个大家电制度。

嗯，

啊它本地有两个比较出名的家电品牌，

一个叫美林，

一个叫荣氏达。

嗯，

呃另外呢，

像海尔长虹美的格力这些公司呢，

在合肥也建建工厂厂。

合肥肥在家电里面主做的是黑电，

黑电就是一些电视啊，

播放器音响之类的那相对来说呢像冰箱，

洗衣机，

空调这些呢行业名叫白电白电和黑电有点差别，

就是白电的核心主要是电机。

嗯，

你要把电机做好这个东西就能做好产品的核核心的一个零部件的那黑电的核心零部件件呢就是集成电路以及显示屏。

不过呢合肥总体来说更像是一个组装基地，

那本地大量的家电企业呢都需要去进口三星和 lg 液晶显示屏。

那这些液晶显示屏呢，

就是因为是进口的，

所以说没有什么价格优势。

然后但是本地呢也没有办法自产，

所以这是一个比较大的行业的背景。

嗯，

所以从他们当时这个黑电的产业的角度来说，

解决这个显示屏的问题就是一个很重要的一个抓手。

嗯，

所以合肥对于那种有核心技术，

也有自研发能力的液晶显示屏的公司。

比如像京东方肯定就是有很明确的兴趣。

对，

所以逻辑上面是一拍即合的，

但实际上呢，

操作难度也有一些。

因为京东方呢在市场上有一些前车之鉴呃，

是这样子。

京东方是在二零零五年，

在他的大本营北京建立了自己的第五代产线。

这个产线的技术是非常先进的，

相应的投资规模也很大。

京东方当时呢没有什么钱，

他就需要一些融资来配合他做这件事情。

为此，

北京市政府和国开行是协调了九家银行，

合计给了七点四亿美元的贷款。

另外呢，

北京市政府也向京东方提供了二十八亿元的借款，

还有一些后续的什么政策贴息啊，

专项补助等等的。

嗯，

这条五代产线呢后来投产很顺利，

但是在大量出货的时候，

正好赶上整个液晶屏行业的价格低点。

就最后导致了京东方也都是亏损的那在这个亏损的过程中呢，

北京市政府还得想办法救他，

就帮他以协调了一些银行的贷款缓延期啊，

所以当时北京市政府对于京东方的扶持也是非常的给力的，

就是又扶上马又送一程，

出了事情之后还要帮忙善后。

是的，

那京东方也从这次五代线的融资过程中吸取了一些教训。

之后他就提出说，

那我每个新建的产线项目呢，

都要先把这个百分之六十资本金超做出剩下的百分之四十才能找银行贷款，

就不能再贷太多了，

太高了。

对，

那这样子即使失败呢，

银行方方面给我这个公司的压力也不会太大。

但是这个百分之六十资本金听上去也很高了，

那也不可能全用我们京东方自己出，

那以后就别搞新鲜了。

那不可能呀。

那所以说他就想跟别的办法，

就是这个资本金的部分是不是可以去吸引一些项目所在地的政府资金，

以及说政府背书可能能吸引到其他的外部资金把这个资本金凑出来呢？

嗯，

这个听上去有有点绕过去了，

要不就是还是从零八年的时候，

京东方和合肥这个合作的项目，

当时到底怎么来融资，

怎么来筹钱的？

这个具体来说说嗯可以啊，

新东方和合肥合作的这个是第六代产线的，

它的总投资金额是一百七十五亿元。

嗯，

那按照这个比例，

其中九十亿是整个项目的资本金，

然后剩下八十五亿是银行贷款，

我们就不仔细谈银行贷款了，

主要谈谈这个九十亿的资本金。

据说在当是双方的投资协议里面是这么安排的。

九十亿里面的有六十亿是要通过合肥政府去认购京东方定向增发的股票来获得的，

也就是买股票获得这个钱。

对，

那剩下的这个三十亿呢，

是合肥市政府和京东方共同筹措。

但是如果凑齐的话，

合肥市政府要兜底这三十亿。

那最后呢合肥市政府还要去帮忙协调这个项目的银行贷款。

然后必要时候还要提供一些担保，

我现在就是在摇头，

就是这个合同。

如果我现在我们看起来的话，

相当于前面我们说什么九十一啊，

一百七十五亿最终都是要靠合肥市政府来兜底的啊。

对啊，

然后京东方就是我就负责努力这个项目就可以了，

是吗？

就看上去努力过了就可以，

是吗？

嗯，

虽然说它在定增当中是要让出来，

比如说账面价还是实际的给人家的东西。

对，

就是有六十亿的股票还是要卖出去的。

但是这个做法确实对于京东方来说，

是大大缓解了自己的压力自己压力。

嗯，

但是合肥市政府在这个项目上，

兜兜承承诺就很了。

对，

然后这个其实有一个好处，

就是外部市场看到的这个你这么强的一个兜底承诺，

他的信心也会有增强。

呃，

前面我们说的这是一个双方协议层面的安排在最后的融资结构里面，

其实有一些变化。

就是合肥市政府实际上在这个项目的投入是三十亿哦，

那大大的少于前面这些兜底的总量。

对，

因为合肥市政府前面的这个承诺给了外部很大刺激。

所以说京东方那一轮做股票竞争的时候，

市场反馈很好啊，

那它总共在市场上面已经融到了一百二十亿元，

那合肥市政府就可以少掏一点。

然后因为那这个定增很好呢，

所以说它银行贷款的比例就降下去了，

资本金变多了，

银行贷款杠杆也变小了。

嗯，

简单的整理一下，

就是原本的协议是合肥市政府掏九十亿银行掏八十五亿，

最后变成了合肥政府掏三十亿，

社会资本掏九十亿银行只掏五十五亿。

嗯，

是的，

所以这个出钱的决心很重要是吧？

那其实对于合肥市政府和京东东方来说是一个双赢的局面嘛。

那京东方有有效保障了整个项目建设的资金，

而且还降低了银行贷款比例和相应的风险，

还获得了市场的支持。

那合肥市政府呢他没有花那么多钱，

呃，

他就吸引来了一条技术非常领先的液晶屏产线。

护当地。

嗯，

关于这个出钱的决心，

当时还有一个流传很广的一个段子啊，

就是合肥市政府。

因为当时这个自己的资金有限，

为了凑钱给京东方这个项目，

甚至把在建的一个地铁项目都先给暂停了。

嗯，

这个说法流传很广啊，

就我觉得在项目早期呢，

合肥市政府这个兜底决心实在是太强了，

有可能确实考虑过要抽掉其他重大项目的资金这回事啊，

但是最终只投入了三十亿元。

那对于当年合肥市就是他的公共财政收入有二百二十亿元嘛，

这个负担有有一点重，

但没有那么没有那么重。

对，

所以说这个说法我还个人还是觉得有一点夸夸大的意思。

至少从结果的层面来看，

这个是不太能立的，

没有到那种特别豪赌的程度。

是的，

嗯，

而且对于合肥市政府来说，

你就哪怕你前期投入比较多，

但是这个事情呢可能三年以后就有所缓解了。

为什么？

嗯，

因为这个三年就是他不是去买那个定增的股票嘛，

就是中间有限售期限，

售期就是三年。

ok 那解禁之后呢，

其实合肥市政府就可以去二级市场上卖股票，

把这个钱收回来嘛。

那根据上市公司的公告和一些公开报道呢，

合肥市政府在这个六代线的项目的股权交易里面，

账面的盈利就应该超过了七亿元。

啊，

这个就是你前面提到的，

我们新增的一个就是在合肥模式里面的。

第四，

这个关键词就是增值循环。

对，

就是国有资产的这个增值的部分。

因为一般而言，

政府和国企主要讨论都是防止国有资产流失和贬值嘛。

嗯，

那合肥市政府呢就是把招商引资和股票赚钱结合在一起了啊，

这就是所谓的以投带引。

嗯，

这么做呢首先得有很大的胆量，

同时你还要有看下我们的好眼光，

这个我们可以放到最后再讲。

那既然夏老师提到了这个增值循环，

那接下来我们就再仔细讨论这个部分呃，

还是京东方。

二零一二年和二零一五年，

京东方又先后在合肥建设了两条更先进的产线。

呃，

前面一个是八点五代线，

后面一个十点五代线，

它的融资规模就更大了。

然后合肥是政府介入的方式，

变变得更复，

你就是要把这个循环这个滚起来。

这个后面的过程讲起来是嗯，

我们先讲二零一二年的八点五代线，

这个项目的总投资额就更高了。

它达到了二百八十五亿元，

其中有一百七十亿元是资本金，

一百一十五亿元，

是银行的贷款。

那从资本金这个部分的最后结构来看呢，

京东方的实际投入大概是四十二亿元嗯，

呃已经有一些了。

那合肥市政府的投入呢分成两种部分。

第一部分是债转股，

就是合肥市政府先拨了六十亿元的免息贷款给京东方。

嗯，

然后等到二零一四年京东方去做定增的时候呢，

转成了定增的股份，

这还是蛮常见的。

嗯嗯，

另外一种呢是他通过各类的呃，

合肥市政府管理的城投公司，

然后把一部分钱直接注入了八点五代线。

这个项目公司作为资本金，

这个部分是有六十八亿元，

就是直接投钱是嗯，

所以最后这个项目的融资方案就是六十八亿元的政府直投，

加上六十亿元的政府资金的债转股，

再加上一百一十五亿元的呃银行的贷款。

嗯嗯，

那确实比刚才我们讲六代线的时候，

这个整个的项目资金的规模都大了很多啊，

然后合肥市政府的介入就更深了。

在总的投资额当中的占比，

这样算下的话有一小半了。

嗯，

对，

那其实呢从后面抛售股票过程当中呢，

合肥还是获益良多啊。

那根据公开资料推算，

和非市政府仅仅是把这个六十亿元定增的股票卖掉，

它的账面获益就有一百二十亿元。

嗯，

这个投资回报率还算可以啊，

还算可以，

还还可以。

ok 主要是因为这笔钱钱马上又要来来了，

他要被这个十点五代代的建设上，

这个就是所谓循环的部分呢，

关于这个十点五代线的部分呢，

我我就不展开讲过去了啊，

对，

有点复杂。

那我们只说一下结果，

这次呢京东方式放弃了传统这个定增卖股票赚钱的这个方式。

啊，

那合肥市政府也开始设立一些产业基金。

比如说它现在很有名的一个专注于半导体产业投资的基金，

叫做新品基金。

它其实通过这些基金来作为这个项目的股东，

不方来参与的。

虽然说目前新平基金这个资金来源看起来呢还是合肥市政府，

但是它本身是一个市场化运作机构，

其实也就保留了未来可以吸收一些其他的外部资金，

以及说做一些更高效投资的可能性。

嗯，

这个芯屏芯片的芯屏幕的屏啊，

就非常明确的它的这两个项目的这个方向了。

那说到这里呢，

我们就把合肥与京东方在六代线八点五代线十代线这三次的这个大的项目的投资合作。

简单的梳理了一下，

只能说这个行业真的是很残酷啊，

就是京东方为了保证竞争力，

每过几年就要跳一代，

很快的来往前推动自己的这个技术的发展，

来建设新的产线。

而每一旦产线的投入呢都会成倍的增加，

所以必须有百亿级的政府资金的介入，

才有可能能够支撑下去。

另外呢在这个合作的过程当中，

地方政府也会越来越深的绑定在这个公司规划的技术方向上。

那万一这公司走错了呢？

在成果和财富积累同时，

其实风险也是会积累的。

嗯，

那换说到这里呢，

我们就可以聊这个传奇故事的一些注脚了。

其实在引进京东方的六代线的时候呢，

合肥不是说完全只压他一个。

那针对显示屏其实同时下了两个注，

一个柱是京东方所代表这个液晶屏的方向，

另一个柱就是长虹背景的等离子技术。

嗯，

那在二零零九年也就是投资新东方的一年以后呢，

合肥市内的有一个区叫新站区。

它启动了一个二十一亿元投资规模的等离子面板项目。

这个项目公司叫安徽新号。

对安徽新号呢，

它的背景就是长虹往里面派驻了技术团队。

而且他还跟新站区政府一起呢，

在这个项目公司里面有一些股权的投资。

所以当时有一个说法，

就是说安徽信号其实是一个新战区负责先把厂建起来，

然后长虹运营管理。

然后如果做的好的话，

就可以择机回购的一个合作项目啊，

那这个方式也挺新颖的对。

那不过在之后的市场竞争中呢，

等离子就没有成为整个行业的主导技术。

所以之后安徽信号这个公司的命运也就没有什么人关心的那至于说新战区政府，

当时的投资呢自然也就打了水漂。

嗯，

那从合肥市的这个角度来说，

它其实等于同时投资了等离子和液晶做了某种的这个风险对冲吧。

虽然两边下注的这个资金规模是大不相同的，

也不一定能够真的完全对冲掉风险，

至少可以保证自己绝对不会错过整个显示屏这个产业的未来是吧？

嗯，

对，

另外呢关于京东方的成功，

我觉得他敢于做尖端技术的研发和大规模的投入，

固然是很可贵很有魄力的。

但是呢这个逻辑其实是比较接近于研发和生产端的逻辑，

他不完全是销售和消费端的逻辑。

呃，

因为液晶屏它作为一个中游的零部件的部分，

它其实需要很大的下游的消费品市场以及一些消费场景来承接它。

一方面呢，

当时合肥已经有的，

我们前面说这个家电产业的布局肯定能够帮它消化掉一部分产能。

这个也是合肥招商引资原本的一个逻辑吧。

嗯，

但是之后出现的三大产业浪潮，

就是移动互联网，

物联网和智能汽车这三个浪潮。

对于整个京东方，

现在的助力可能是更重要的，

因为这些浪潮直接创造了更多的市场需求，

需要更多的屏幕了。

嗯，

等于是他们在投入了这么多的资源之后，

项目迎来了一些很重要的行业的东风，

使得它的这个市场的规模大大的扩大了，

就是所谓的天时地利人和的问题。

嗯，

那到这个东风出现的时候呢，

这些技术领先的企业就固然能够更早的冲上去。

而他对于风向的驾驭能力也更好。

但是万一这个东风没有来呢，

或者这个西风最终压倒东风了呢？

那这也是从财务层面来看啊，

在京东方身上投入的这个政府的一些努力，

或者是一些投入，

可能会被说成一种过度投资了。

嗯，

其实不管是政府主导还是机构主导，

在产业投资当中从来都不是只看努力的。

嗯，

努力真的非常重要，

但是时机和运气也都很重要呀。

嗯，

换句话说，

如果仅仅以京东方和合肥如今的成成功来反推当年的做法，

多么有前瞻性，

甚至还要指责此前的公众讨论，

是不理解产业投资的逻辑啊等等的那这个就我觉得太带入上帝视角了。

如果真想客观的去分析合肥模式的话，

这反而是一种要值得警惕的趋势。

没想到光是京东方这一个案例我们就讲了这么久啊。

不过关于合肥模式的四个关键词，

我们前面其实讲了三个，

但还有一个没有提到，

就是所谓的链式招商，

也就是关于整个产业链。

这方面有没有一些值得提的例子。

嗯，

这方面正好有个例子，

就是发生在京东方投资之后的二零一五年。

呃，

当时缺品这个问题肯定是解决了，

但是新的问题又出现了，

就是缺芯片。

那这里缺的不是家电的芯片，

而是京东方这个液晶面板本身所需要的驱动芯片。

啊，ok 那所以说作为京东方的产业配套，

当时合肥就开始想办法了。

它首先引进的一家公司叫做是台湾背景的是一个代工公司，

叫做金合集成。

等于京东方落户合作以后，

一方面是补强了它整个家电领域的产业链。

另一方面呢因为他京东方自己很大了，

变成一个产产业的中心了。

所以它的上下游围绕它又开始做一些招商引资，

对这其实是一种沿着产业链去横纵，

同时做拓展的一个结合。

那有了这个金集成这家公司以后呢，

那合肥市政府呢，

就对于进军高精英金的这个半导体行业有很强的信心吧，

他甚至有过一些主动出击的强势动作。

嗯，

呃，

举一个例子，

就是二零一六年，

当时是经过合肥市委市政府的决策。

由我们前面提到这个新品基金出资了十亿美元，

去找另外加市场化的基金合作，

参与并购了原属飞利浦的一部分半导体业务之后，

重组为安氏半导体。

对，

安氏半导体这个其实是行业里面非常著名的一个并购案例啊。

对嗯，

根据原本的规划呢，

就是收购以后，

安氏半导体在手机和汽车芯片上的技术呢，

本来是都要在合肥有一些产业落地和合作的那这个想法最终不是很顺畅。

所以两年以后呢，

新品基金就把他持有的这部分安氏半导体股份卖掉了，

溢价有六十五亿元。

当时也是一个很高溢价的一个结果，

也把整件事情从产业投资变成一笔非常成功的财务投资。

嗯，

但是我觉得从合肥的角度来说，

产业这个层面还是他非常在意的嘛。

嗯，

既然这个买国外的项目再做本土的整合，

有点难度的话，

那要不就自己做。

其实从头开始做芯片是不是也有点太为难人，

但是我们看合肥就是胆子真的很大，

他真的想自己做。

当然在具体的芯片方向上，

其实也可以有些考虑的。

就所以看合肥呢，

他没有去做最高今天的 cpu，这些就是英特尔非常擅长的一些东西。

嗯，

他选择了一个当市场需求求稳定，

而且市场很大的一个方向就是存储器。

嗯，

存储芯片嗯，

对对，

具具体的工作也可以很简单粗暴，

分成两块，

先先把工厂建起来，

把产品设计出来。

嗯，

实际上存储芯片还是当时整个行业里边非常受关注的一个方向啊，

只不过细分的这个领域不同。

比如说国内的行业巨头紫光集团，

它主攻的就是数据存储的这个闪存芯片，

就 nand 嘛。

嗯然后合肥市政府出资主导建设的这家代工厂的叫长兴存储。

现在也还是大家比较知道的啊，

那他主攻的就是另一种缓存芯片，

就点 ram。

嗯，

呢其实是一种技术难度更高的芯片，